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  新浪财经讯 2020年以来,我国5G基站建设进入快速爆发期。近日,国内5G产业链上游元器件供应商江苏灿勤科技股份有限公司(以下简称“灿勤科技”)的科创板上市申请获受理。公司主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售,是全球首家量产5G介质波导滤波器的生产厂商。值得一提的是,华为作为全球5G基建建设的领头羊出现在了公司的股东和客户中,并且几乎决定了公司的业绩增长。

  此次上市,公司拟募集资金38.36亿元,投资于新建灿勤科技园项目、扩建5G通信用陶瓷介质波导滤波器项目、补充流动资金。

  首家量产5G介质波导滤波器 毛利率远超同行

  5G移动通信基站采用MassiveMIMO技术,导致射频通道数增加,使得滤波器走向了小型化、轻量化、低成本的道路。以介质波导滤波器代替传统金属腔体滤波器,成为构造5G宏基站射频单元的主流技术方案之一,微波介质陶瓷元器件在5G时代迎来了快速发展的时期。

  公司的主要产品介质波导滤波器是5G宏基站的核心射频器件之一,具备高品质因素(Q值)、低插损、低温漂、体积小、轻量化和低成本等诸多性能优点。随着全球移动通信行业快速迈进5G时代,5G介质波导滤波器的市场需求呈现爆发式增长。

  公司产品按功能划分主要包括滤波器、谐振器、天线、低互调无源组件等四大类,产品型号多达数千种。2017-2019年,公司分别实现营业收入1.2亿元、2.71亿元和14.08亿元,同比增长率分别为125.18%(2018年)和419.29%(2019年),其中公司的滤波器营业收入增长最快,营收占比分别为47.05%、71.96%和95.45%,产品主要为介质波导滤波器。从利润端来看,产品差异化使得毛利率较高,所以公司净利润增长较快,公司归母净利润分别为2855.64万元、5762.91万元和7.03亿元,同比增长率分别为101.81%(2018年)和1119.19%(2019年)。

  从盈利能力来看,由于产品结构差异、技术工艺以及大规模量产的成本优势。公司的毛利率高于同行业可比公司。选取武汉凡谷(维权)东山精密春兴精工大富科技北斗星通作为同行业可比公司,2019年通信业务毛利率均值为24.57%,远低于灿勤科技的毛利率67.77%,表现出公司产品的市场认可度较高。

  作为全球首家量产5G介质波导滤波器的生产商,公司受益于5G基站的快速增长期,营收和净利润均得到大幅增长,目前来看增长趋势远没有停止,未来增长情况如何呢?

  根据国信证券预测,我国5G基站建设量将在未来2-3年保持增长,2019年-2026年5G基站建设总量将达到653万个。截至2020年6月6日,5G基站建设规模为25.8万个,占比仅为3.95%。

  依赖第一大客户 客户、股东中现华为影子

  灿勤科技处于5G产业链的上游,下游为移动通信设备制造商,公司已向多家通信设备制造商大批量交付应用。公司的主要客户为客户H、康普通讯、罗森伯格、中国电科、大唐移动等。可以看出,公司在招股书中刻意隐去了第一大客户的名字,招股书显示,在5G基站建设的国内市场,客户H目前占据最大份额,根据中国移动2020年3月底公布的2020年5G二期无线网主设备集中采购招标结果,客户H获取最大份额,合计中标逾13.28万站,占比达57.25%。此外,华泰证券《5G基站射频新贵,静待陶瓷放量》显示华为的主设备商基站滤波器技术选择陶瓷介质。所以也不难看出客户H就是华为。报告期内,H及其同一控制下其他企业的营业收入占比分别为20.67%、50.87%和91.34%,客户集中度较高。

  对灿勤科技来说,占据5G基建半边天的华为无疑是一棵乘凉大树,除了大客户中出现了华为的影子,在IPO前夕华为也进入了灿勤科技的股东名单。

  哈勃投资是华为投资控股有限公司的全资子公司。2020年4月29日,哈勃投资与公司全体股东签署《江苏灿勤科技股份有限公司投资协议》,约定以人民币1.1亿元受让发行人控股股东灿勤管理持有的1375万股股份,每股面值人民币1元。股权转让完成后,哈勃投资持有发行人4.58%的股份。(文/新浪财经上市公司研究院 小飞鼠)

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责任编辑:公司观察

  北京时间3日凌晨,黄金期货周四收高。尽管经济数据有所改善,但投资者担心美国和世界各地冠状病毒确诊病例继续增加将影响经济复苏。

  周四美国公布的非农就业数据表明,美国6月份失业率下降、就业增长好于预期,但强劲的数据只是暂时导致金价小幅下滑。

  AvaTrade公司首席市场分析师Naeem Aslam表示:“投资者们基本上都不相信今后美国的失业率还能像前两个月那样迅速下降。”

  美国6月增加了480万个工作岗位,失业率降至11.1%,为连续第二个月下降。新增就业数据轻松超过了几乎所有经济学家的预期。但由于冠状病毒感染病例仍在迅速增加,美国经济复苏进程可能已经遭受了挫折。

  GoldMining公司执行副总裁Jeff Wright表示:“非农就业数字好得惊人,但11%的失业率仍然很高。冠状病毒疫情又重新加速增长,许多州已放慢了重新开放进程。”

  据报道,周三当天,美国的新增冠状病毒感染病例超过5.2万。全球新增病例超过264万,死亡病例数达到127,681例。

  纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨10.10美元,涨幅0.6%,收于每盎司1790美元。周三的黄金期货价格下跌了1.1%。

  周五美国金融市场将休市,本周黄金期货价格上涨约0.5%。

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责任编辑:张俊 SF065

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  针对证监会将向商业银行发放券商牌照消息,工商银行相关人士29日早间回应第一财经记者称,“我行未了解相关信息,不对市场传言予以评论。”

  昨日第一财经记者就上述消息向证监会求证,证监会晚间发布答记者问称,证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。

  在此轮银证混业重启的讨论中,工商银行被业界认为是最热门试点首选。工商银行在综合化平台上多有布局,当下已经拥有工银国际、工银安盛、工银租赁、工银瑞信、工银投资、工银理财子公司等牌照。其中,以工银租赁盈利能力最强,2019年末,工银租赁全年实现净利润34.36亿元。

  截至6月29日上午10:30分,工商银行股价为5.24元/每股,涨幅为0.38%,市净率为0.73。

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责任编辑:凌辰 SF179